关于CAPM的一道题目

1. 关于CAPM的一道题目

题目的6%是risk premium，而非risky rate，因此6%是风险溢价而市场回报率是8%，

2. 金融学中有人说,CAPM有这么多的问题因此是无用的,讨论这一观点并说说你的看法

一方面，传统的CAPM模型的确在解释力上存在缺陷，这一解释力上的缺陷主要源于两个方面，第一是CAPM的基本假设过于严格，与市场实际情况差别较大；第二是CAPM在不同样本周期展现出不同的解释力，足以说明其模型假定中可能遗漏了其他影响收益率的关键变量。但从另一方面来说，因为传统CAPM在解释力上的缺陷而完全否定其价值是不科学的。传统的CAPM提出了一种将风险分解为对系统性风险和非系统性风险，以及通过分散投资的方法降低非系统性风险的理论，对复杂的问题做出了有效简化，为学术研究提供了有效的切入点。简化是使问题可被分析的前提，而任何程度的简化都将造成理论解释力的下降，这是一种正常的现象。对于CAPM的使用者而言，既不可不加改进地直接应用CAPM，也不可完全放弃CAPM，而应当对CAPM进行改进，一方面利用好其对问题的简化，另一方面，有效提升其解释力，以更好地进行收益率的解释与预测。

3. 请教个金融问题：CAPM和有效市场假说有什么联系？ 麻烦说得详细点。

有效市场假说是指资本市场在证券价格中充分反映了全部相关信息,则称资本市场为有效率的。在这种市场上,证券交易不可能取得经济利益。
CAPM模型是在市场有效的假设下，说明投资组合的风险和收益呈正相关。
他们说明的是不同的经济含义，有效市场假说里说的经济利益是指超过风险溢价的经济利益。

4. 关于CAPM的问题

expected return:从股价中计算出来的期待利润率
require rate of retun:CAPM模型计算出来的市场均衡利润率


在Security market line的下方，如果相信CAPM的话，要卖掉股票。

5. 关于CAPM中参数B的问题，请教大家，同一本书怎么有两个不同的答案？哪个是对的？

书上只有一个答案啊？没有两个
B等于   证券或证券组合与市场的协方差  比上 市场的方差
证券或证券组合与市场的协方差  等于 相关系数×证券或证券组合标准差×市场标准差

6. 资本资产定价模型的问题

资本资产定价模型为Rf +β×（Rm—Rf）。Rf为无风险收益率，Rm为市场组合的平均收益率，而上题中给的是（Rm—Rf）=10%市场组合的风险收益率。
资本资产定价模型是由美国学者夏普、林特尔、特里诺和莫辛等人于1964年在资产组合理论和资本市场理论的基础上发展起来的。

扩展资料：当资本市场达到均衡时，风险的边际价格是不变的，任何改变市场组合的投资所带来的边际效果是相同的，即增加一个单位的风险所得到的补偿是相同的。按照β的定义，代入均衡的资本市场条件下，得到资本资产定价模型：E(ri)=rf+βim(E(rm)-rf)
资本资产定价模型的说明如下：
单个证券的期望收益率由两个部分组成，无风险利率以及对所承担风险的补偿-风险溢价。
风险溢价的大小取决于β值的大小。β值越高，表明单个证券的风险越高，所得到的补偿也就越高。
β度量的是单个证券的系统风险，非系统性风险没有风险补偿。
参考资料：资本资产定价模型-百度百科

7. 关于CAPM里面系统性风险问题

这句话的意思是：根据CAPM模型，投资组合（单一或多样化）的预期报酬只由其系统性风险决定。


这句话讲的是预期报酬E(R)的决定，而不是风险的降低。

正是由于多样化可以降低组合的非系统性风险，而在假设的完美市场中，由于交易成本为0，即分散非系统性风险的成本为0，所以市场不会因为承担非系统性风险而给投资者任何报酬，即投资组合的预期报酬只由其系统性风险的大小决定。

8. CAPM是什么？

CAPM是英文Capital Asset Pricing Model的缩写，中文意思：资本资产定价模型。

CAPM由经济学家威廉-夏普（William F﹒Sharpe）、约翰-林特纳（John Lintner）在60年代提出，自那时起，一直对财务界产生重要的影响，该模型假设非系统性风险可通过多元化投资分散掉，不发挥作用，只有系统性风险发挥作用。就特定证券而言，相关风险不是总风险，而是个别证券的系统性风险。CAPM的公式为：

Rj=Rf+（Rm-Rf）β （1.1）

Rj是证券J的报酬率，Rf是无风险资产的报酬率，Rm是市场均衡组合的报酬率，β是证券J的贝他系数。β越大，系统性风险越高，要求的报酬率越高﹔反之，β越小，要求的报酬率越低。证券组合的β是个别证券的β的加权平均。